المستخلص تناولت الدراسة بالذكر شركة الصكوك الوطنية من الشركات الرائدة في مجال الاستثمار وهي شركة مضاربة، ومرخصة من قبل هيئة الأوراق المالية والسلع» وهي مملوكة بالكامل لمؤسسة دبي للاستثمارات الحكومية وتأسست في عام 2006 ومقرها الرئيسي في امارة دبي، وتغطي شريحة واسعة من القطاعات الداعمة لاقتصاد دبي الحيوي من حيث التعليم والصحة وتقدم الشركة خطط ادخارية واستثمارية للأفراد والشركات وكما تقوم باستحداث صناديق الاستثمار والمضاربة فيها ويتميز نشاط شركة الصكوك الوطنية بمحتواه الذي ينصب على إصدار شهادات ادخار تسمى الصكوك الوطنية عن مصطلح الصكوك كونها ورقة مالية حديثة النشأة. والصكوك الوطنية تعتبر اقل خطورة من غيرها من الاستثمارات حيث يوجد طرق للاستثمار لدى الشركة بالدخول بمشاريع مدروسة للخروج منها باقل الخسائر لضمان حماية لرؤوس اموال المستثمرين فيها وتنويع مصادر الاستثمار فيها تنصب الدراسة في هذه الرسالة على التعريف بشركة الصكوك الوطنية وبيان الأساس القانوني والطبيعة القانونية لعقد الصكوك الوطنية والموقف التشريعي لدولة الإمارات من تلك الصكوك الوطنية، والمخاطر التي تتعلق بمالكي الصكوك الوطنية وبيان ضوابط اصدار تلك الصكوك. وقد خلصت الدراسة إلى عدد من النتائج والتوصيات" أبرزها توجيه البنوك العاملة في الدولة بالتنويع في منتج القرض الشخصي وعدم الاعتماد على شركة الصكوك الوطنية وذلك لزيادة المنافسة واحتكار الصكوك الوطنية بالتعامل مع البنوك لعدم وجود بديل لها في الدولة، وضرورة تخصيص جزء من حصتها لإدراجها في السوق المالي للاكتتاب لرفع سقف راس المال وتوسعة دائرة الاستثمار لديها اسوة بشركة كهرباء ومياه دبي. التعريف بموضوع الدراسة: لا شك بان النمو الاقتصادي لدولة الإمارات العربية المتحدة في تطور وذلك بما تتمتع به من قيادة رشيدة في محاور الحياة المختلفة ومنها إدارة وجذب الاستثمارات وتوفير المرونة في التشريعات الاقتصادية والاستثمارية والمصرفية نظرا لتنوع موارد الثروات في الدولة والبحث عن أفضل الطرق لمضاعفة الدخل القومي للدولة وعدم الاعتماد على النفط كمدخول أساسي. وقد شهدت العقود القليلة الماضية علامة فارقة في النشاط المصرفي والمالي في الدول المختلفة، الأمر الذي أسهم في إعادة توظيف الأرصدة المالية للمستثمرين بشكل عام وفق آليات وهياكل متوافقة مع الضوابط القانونية والشرعية وجذبت إليها في الوقت نفسه عدداً من المستثمرين الأجانب بهدف الاستفادة من الفص الاستثمارية الجديدة. وتعد شركة الصكوك الوطنية إحدى الأدوات الاستثمارية المتميزة، حيث أسهمت في تطوير أسواق المال بشكل عام والمصارف الإسلامية على وجه الخصوص. كما أسهمت في توفير التمويل اللازم للشركات الكبرى التي يصعب عليها إيجاد مبالغ لتمويل مشروعاتها من خلال مساهمة شركة الصكوك الوطنية في هذه المشاريع والاستثمار فيها. وتعتبر شركة الصكوك الوطنية من الشركات التي تهدف الى اتاحة فرصا آمنة لتنمية الثروات والادخار، من خلال خطة تعتمد على المضاربة المتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية، وهي تعد الأولى من نوعها على مستوى العالم، بوصفها نظام خاص مختلف عن الأسهم والسندات. وللبنوك دور في تمويل القروض للعملاء من خلال استخدامهم المنتج الخاص بشركة الصكوك الوطنية حيث تقوم البنوك بشراء عددا من الصكوك الوطنية لديها بقيمة متساوية تبلغ قيمة الصك مثلا عشرة دراهم وبيعها للعملاء بقيمة يحددها الأخير مضافا اليها الريح، فيكون المتعامل لديه خيارين اما التمسك بالصكوك الوطنية واستثمارها وادخارها لكسب الريح الناجم عن تداولها، او إطفاءها وتسييلها في الحساب المصرفي لعميل للاستفادة من مبلغ القرض لتغطية احتياجاته المختلفة وعندها يقوم المقترض(المدين) بسداد قيمة مبلغ الصكوك الوطنية من خلال أقساط مؤجلة متفق عليها في عقد شراء تلك الصكوك بين المصرف والعميل. وتعتبر شركة الصكوك الوطنية مؤسسة للاستثمار الجماعي ذات طبيعة واغراض خاصة تقوم بدور الوسيط المالي بين المدخر الفرد ومجالات الاستثمار المختلفة، حيث تكون آليتها عن طريق تجميع مدخرات الافراد والمؤسسات في صندوق تديره شركة الصكوك الوطنية وهي تتمتع بالخبرة في ادارة وتنظيم المحافظ الاستثمارية لقاء عمولة معينة، وتحقق للمدخر اعلى عائد ممكن بأقل المخاطر. كما انها تساهم في تمويل المشروعات الاقتصادية من خلال صندوقها الاستثماري بتمويل الصكوك الوطنية لمشاريع تطوير البنية التحتية. كما تظهر أهمية البحث في موضوع الصكوك الوطنية في توضيح بعض المسائل العملية التي تثار بشأن نشوء العلاقة بين الأطراف بموجب عقد شراءها. تساؤلات الدراسة: تطرح الدراسة عدة تساؤلات وسنحاول الإجابة عنها لاحقا على النحو التالي: 1.      ماهي شركة الصكوك الوطنية وما هو الشكل القانوني الذي تتخذه؟ 2.      ‎ما مدى أهمية شركة الصكوك الوطنية وما هو الدور الذي تؤديه في تنمية ‏وتطوير أدوات الاستثمار المختلفة؟ 3.      ‎ما هي الطبيعة القانونية لشركة الصكوك الوطنية؟ 4.      ‎ما هي الآلية المتبعة في إبرام عقد شراء الصكوك الوطنية؟ وما هي الالتزامات ‏المترتبة على عاتق أطراف هذا العقد؟ ‏ أهداف الدراسة: ‏تتمثل أهداف الدراسة في الآتي: 1.      ‏ التعرف على ماهية شركة الصكوك الوطنية وبيان الشكل الذي تتخذه بمقتضى القانون الإماراتي. 2.      ‏ بيان خصائص عقد شراء الصكوك الوطنية. 3.      ‏ موقف المشرع الإماراتي من الصكوك الوطنية التي تصدرها الشركة. ‎اسباب اختيار عنوان الدراسة: 1.      أسباب موضوعية: كان الدافع وراء اختياري لموضوع شركة الصكوك الوطنية كونها الشركة الاولى من نوعها في العالم ونجاحها في السوق بدرجة كبيرة وقلة مخاطرها حيث انها تحقق عائد أكبر للمستثمرين كما تستخدمها اغلب البنوك كأداة تمويل لمتعالميها لذلك وجب التطرق لها ومعرفة ماهيتها واختلافها عن البرامج المشابهة لها وإجراءاتها لدى البنوك والقانون المنظم لها وموقف هيئة الاوراق المالية والسلع وموقف التشريعات التجارية في دولة الامارات العربية المتحدة وبيان أطراف العقد. 2.      أسباب شخصية: ولكوني موظفا في أحد المصارف العاملة في الدولة ولاحظت استخدام هذا النوع من التمويل على نطاق واسع من قبل العملاء، فقد دفعني ذلك إلى اختيار هذه الشركة لتكون موضوع الدراسة مما يسهم في خلق وجهات مختلفة للاقتراض وتقديم التسهيلات النقدية للمستثمرين الصغار وكبارهم على حد سواء، آملا أم أوفق في الدراسة بكافة جوانبها إن شاء الله. مشكلة الدراسة: يعتبر موضوع شركة الصكوك الوطنية من الموضوعات الشائكة والحديثة نسبيا في مجال الدارسات القانونية على الأقل في نطاق الدراسات في دولة الامارات العربية المتحدة فضلا عن أن المشرع الوطني لم يضع آلية قانونية محددة لها في المصارف من باب تمويلها للعملاء ولم يحدد المصرف المركزي هيكلتها واجراءاتها وانما تستند شركة الصكوك الوطنية في ذلك عقود المضاربة والمرابحة فقط دون الولوج في الجانب القانوني للموضوع، واقتصر دور المشرع على بيان مفهوم الصكوك كورقة مالية بجانب السندات والاسهم وطرق الاكتتاب فيها والية إصدارها وإجراءات طرحها للاكتتاب والتداول في السوق المحلية من خلال القوانين التي سنتها هيئة الاوراق المالية والسلع. أهمية الدراسة: بيان القواعد القانونية التي تحكم نشاط الشركة والتزاماتها فضلا عن تسليط الضوء على اهم الاثار السلبية والإيجابية التي تترتب على تنفيذ العقود المبرمة مع شركة الصكوك الوطنية. منهج الدراسة: ان المنهجية المتبعة في البحث الموسوم ب " التنظيم القانوني لشركة الصكوك الوطنية “هو المنهج (الوصفي) وذلك بتسليط الضوء على موقف المشرع الاتحادي من شركة الصكوك الوطنية المتمثل بهيئة الاوراق المالية والسلع ومقارنته مع البرامج الادخارية والخطط الاستثمارية المشابهة لها واقتراح ما يمكن من نصوص واحكام تساهم في تدعيم الرصانة التشريعية للقواعد المنظمة لهذا النوع من الصكوك. النتائج: 1.      شركة الصكوك الوطنية هي شركة مضاربة ومرخصة من هيئة الاوراق المالية والسلع لإدارة صناديق الاستثمار والترويج والتعريف بها. 2.      يتلخص نشاط شركة الصكوك الوطنية بأن تقوم بإصدار شهادات ادخار تسمى الصكوك الوطنية، وهي تختلف عن الصكوك في مفهومها العام كونها أوراق مالية. 3.      هناك أوجه تشابه وفروقات في الوقت ذاته بين منتجات شركة الصكوك الوطنية والمنتجات الاخرى التي تقدمها المصارف الإسلامية والمؤسسات المالية الاخرى. 4.      لشركة الصكوك الوطنية دور حيوي في دعم الاقتصاد الوطني، وتشجيع الافراد على الادخار والاستثمار فيها. 5.      درجة المخاطرة التي تتعرض لها منتجات شركة الصكوك الوطنية أقل من المنتجات المشابهة لها. التوصيات: استكمالا للفائدة العلمية من الدراسة نقدم بعض التوصيات من اهمها الاتي: 1.      شركة الصكوك الوطنية الوحيدة في الدولة التي تطرح منتجات الصكوك الوطنية فنقترح بأنشاء شركات مشابهة لها تدعم وتشجع المجتمع عالادخار. 2.      نوصي البنوك العاملة في الدولة بالتنويع في منتج القرض الشخصي وعدم الاعتماد على شركة الصكوك الوطنية وذلك لزيادة المنافسة واحتكار الصكوك الوطنية بالتعامل مع البنوك لعدم وجود بديل لها في الدولة. 3.      ندعو شركة الصكوك الوطنية بتخصيص جزء من حصتها لإدراجها في السوق المالي للاكتتاب لرفع سقف راس المال وتوسعة دائرة الاستثمار لديها اسوة بشركة كهرباء ومياه دبي حيث طرحت للاكتتاب العام في ابريل من عام2022. خطة البحث: الفصل الأول ماهية شركة الصكوك الوطنية ·المبحث الأول: التعريف بشركة الصكوك الوطنية ·المطلب الأول: المقصود بشركة الصكوك الوطنية ·المطلب الثاني: نشأة شركة الصكوك الوطنية وطبيعتها القانونية ·المطلب الثالث: مضمون المضاربة في شركة الصكوك الوطنية ·المطلب الرابع: خصائص ومزايا شركة الصكوك الوطنية ·المطلب الخامس: المقارنة بين منتجات شركة الصكوك الوطنية والمنتجات الادخارية والاستثمارية في البنوك المبحث الثاني: المخاطر التي تواجه شركة الصكوك الوطنية ·المطلب الأول: المخاطر المتعلقة بمالكي الصكوك الوطنية ·المطلب الثاني: المخاطر المتعلقة بشركة الصكوك الوطنية الفصل الثاني القواعد المنظمة لإجراءات اصدار الصكوك الوطنية المبحث الأول: إجراءات اصدار الصكوك الوطنية ·المطلب الأول: ضوابط إصدار الصكوك الوطنية ·المطلب الثاني: شروط إصدار الصكوك الوطنية المبحث الثاني: التعاقد مع شركة الصكوك الوطنية ·المطلب الأول: التعاقد على شراء الصكوك الوطنية ·المطلب الثاني: التزامات الأطراف الناشئة عن عقد الصكوك الوطنية ·المطلب الثالث: مسؤولية شركة الصكوك الوطنية الخاتمة ·‎‏ النتائج ·التوصيات ·‏قائمة المراجع ·‏فهرس المحتويات ‎